1.3 გამოყენების ეფექტურობის ანალიზის მეთოდოლოგია ფინანსური რესურსები

შედეგები ბიზნესის ნებისმიერ სფეროში დამოკიდებულია ფინანსური რესურსების ხელმისაწვდომობაზე და ეფექტურ გამოყენებაზე, რაც უტოლდება სისხლის მიმოქცევის სისტემა, საწარმოს სიცოცხლის უზრუნველსაყოფად. ამიტომ, ფინანსებზე ზრუნვა არის ნებისმიერი ბიზნეს სუბიექტის საქმიანობის საწყისი წერტილი და საბოლოო შედეგი. საბაზრო ეკონომიკაში ამ საკითხებს უდიდესი მნიშვნელობა აქვს. ბიზნეს სუბიექტების საქმიანობის ფინანსური ასპექტების წინა პლანზე წამოწევა, ფინანსების როლის გაზრდა. დამახასიათებელი თვისებადა ტენდენციები მთელს მსოფლიოში.

საბაზრო ეკონომიკაში იზრდება ფინანსური რესურსების მნიშვნელობა, რისი დახმარებითაც ყალიბდება ოპტიმალური სტრუქტურა და იზრდება საწარმოს საწარმოო პოტენციალი, ასევე მიმდინარე დაფინანსება. ეკონომიკური აქტივობა. საწარმოს ფინანსური კეთილდღეობა და მისი საქმიანობის შედეგები დამოკიდებულია იმაზე, თუ ვის, რა კაპიტალი აქვს სამეწარმეო სუბიექტს, რამდენად ოპტიმალურია მისი სტრუქტურა, რამდენად მიზანშეწონილად გარდაიქმნება ის ძირითად და საბრუნავ კაპიტალად.

პროფესიონალური მენეჯმენტიფინანსები აუცილებლად მოითხოვს სიღრმისეულ ანალიზს, რაც საშუალებას იძლევა სიტუაციის გაურკვევლობის ყველაზე ზუსტი შეფასება რაოდენობრივი კვლევის მეთოდების გამოყენებით.

ანალიზის პროცესში აუცილებელია:

1) საწარმოსთვის კაპიტალის ფორმირების წყაროების შემადგენლობის, სტრუქტურისა და დინამიკის შესწავლა;

2) მათი სიდიდის შეცვლის ფაქტორების დადგენა;

3) განსაზღვროს კაპიტალის მოზიდვის ცალკეული წყაროების ღირებულება და მისი საშუალო შეწონილი ფასი, აგრეთვე ამ უკანასკნელის შეცვლის ფაქტორები;

4) ფინანსური რისკის დონის შეფასება (კაპიტალი და სავალო კაპიტალის თანაფარდობა).

კაპიტალი არის სახსრები, რომლებიც ხელმისაწვდომია ბიზნეს სუბიექტისთვის, რათა განახორციელოს თავისი საქმიანობა მოგების მისაღებად [6].

საწარმოს კაპიტალი ყალიბდება როგორც საკუთარი (შიდა), ისე ნასესხები (გარე) წყაროებიდან. ვინაიდან საწარმოს კაპიტალი ყალიბდება მეშვეობით სხვადასხვა წყაროები, ანალიზის პროცესში აუცილებელია თითოეული მათგანის როლის შეფასება და წარმოება შედარებითი ანალიზი.

ეკონომიკური პოტენციალის ფორმირების ერთ-ერთი მთავარი წყარო არის სააქციო კაპიტალი. მასში შედის საწესდებო კაპიტალი, აკუმულაციური კაპიტალი (რეზერვი და დამატებული კაპიტალი, დაგროვების ფონდი, გაუნაწილებელი მოგება) და სხვა შემოსავალი.

საანგარიშო პერიოდში საწარმოს კაპიტალის ღირებულება განისაზღვრება:

სააქციო კაპიტალის გაანალიზებისას ორი ამოცანა წყდება:

1) საწარმოს საკუთარი კაპიტალის უსაფრთხოების შემოწმება;

2) საკუთარი სახსრების წყაროების გამოყენების ეფექტიანობის შესწავლა.

უცხოურ და შიდა ანალიტიკურ პრაქტიკაში გამოითვლება და შეისწავლება სააქციო კაპიტალის უზრუნველყოფის ინდიკატორები.

კაპიტალის კოეფიციენტი გამოითვლება და შესწავლილია, როგორც კაპიტალის წყაროების თანაფარდობა საბრუნავი კაპიტალიბალანსის მეორე აქტივების მონაკვეთის ჯამამდე.

სააქციო კაპიტალის გამოყენების ეფექტურობის შეფასების ერთ-ერთი მთავარი მაჩვენებელია მომგებიანობა, რომელიც განისაზღვრება მოგების თანაფარდობით კაპიტალის წყაროების საშუალო წლიურ ნაშთებთან.

სააქციო კაპიტალზე დაბრუნება ხურავს საწარმოს შესრულების მაჩვენებლების მთელ პირამიდას, რომლის ყველა საქმიანობა მიმართული უნდა იყოს სააქციო კაპიტალის ოდენობის გაზრდაზე და მისი მომგებიანობის დონის ამაღლებაზე.

Საკმარისი ეფექტური გზაშეფასება არის მკაცრად დეტერმინისტული ფაქტორების მოდელების გამოყენება; ასეთი ანალიზის ერთ-ერთი ვარიანტი ხორციელდება შეცვლილი დუპონის ფაქტორის მოდელის გამოყენებით.

მოდელი ეფუძნება შემდეგ მკაცრად განსაზღვრულ სამფაქტორიან დამოკიდებულებას.

სადაც, P n - წმინდა მოგება;

S – გაყიდვების შემოსავალი;

E – საკუთარი კაპიტალი;

A არის საწარმოს მთლიანი აქტივების შეფასების ღირებულება.

წარმოდგენილი მოდელიდან ირკვევა, რომ კაპიტალის ანაზღაურება დამოკიდებულია სამ ფაქტორზე: გაყიდვებზე ანაზღაურება, რესურსების პროდუქტიულობა და მოცემული საწარმოსთვის გადაცემული სახსრების წყაროების სტრუქტურა.

ანალიზის ჩატარებისას ასევე გამოიყენება მატრიცული მეთოდი, რომელიც საშუალებას იძლევა ზოგადი შეფასდეს არსებული რესურსების გამოყენების ეფექტურობა და გამოუყენებელი რეზერვების იდენტიფიცირება. მატრიცის გამოყენებით შესაძლებელია საწარმოს ეკონომიკური საქმიანობის ეფექტურობის შემდგომი გაზრდის ძირითადი რეზერვების იდენტიფიცირება მისი აქტივების გამოყენების მომგებიანობის კოეფიციენტის გაზრდით სამომავლოდ ინდივიდუალური ეკონომიკური და ფინანსური მაჩვენებლების ოპტიმიზაციის გზით (სურათი 3).

აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტის ზრდა

აქტივებზე დაბრუნების კოეფიციენტის დაბალი ღირებულება (R pto-ს დაბალი მნიშვნელობით და K oa-ს დაბალი მნიშვნელობით)	აქტივებზე უკუგების კოეფიციენტის საშუალო ღირებულება (R pto-ს დაბალი მნიშვნელობით და მაღალი ღირებულებაკ ოა)
აქტივებზე დაბრუნების კოეფიციენტის საშუალო ღირებულება (R pto-ს მაღალი მნიშვნელობით და K oa-ს დაბალი მნიშვნელობით)	აქტივებზე დაბრუნების კოეფიციენტის მაღალი ღირებულება (R pto-ს მაღალი მნიშვნელობით და K oa-ს მაღალი მნიშვნელობით)

სურათი 3 - მატრიცა საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის ინტეგრალური შედეგის შესაფასებლად

სად, Rrto – ბრუნვის მომგებიანობის კოეფიციენტი;

კ ოა – მთლიანი აქტივების ბრუნვა.

ანალიზის პროცესში შეგიძლიათ გაიგოთ კაპიტალის შემოსავლის შემცირება ან ზრდა და რა ფაქტორების გამო მოხდა ეს.

საბაზრო პირობებში, სააქციო კაპიტალის არასაკმარისი ხელმისაწვდომობის გამო, საწარმოებს უჩნდებათ დაფინანსების ნასესხები (გარე) წყაროების მოზიდვის მოთხოვნილება.

ნასესხები კაპიტალი მოიცავს ბანკებისა და ფინანსური კომპანიების სესხებს, სესხებს, გადასახდელებს, ლიზინგის და კომერციულ ქაღალდებს.

მოკლევადიანი და გრძელვადიანი ნასესხები სახსრების მოცულობის საჭიროების გაანგარიშება ეფუძნება მომდევნო პერიოდში მათი გამოყენების მიზნებს. გრძელვადიან პერსპექტივაში, ნასესხები სახსრები, როგორც წესი, იზიდება საკუთარი ძირითადი საშუალებების მოცულობის გასაფართოებლად და სხვადასხვა ობიექტებში ინვესტიციების დაკარგული მოცულობის შესაქმნელად. მოკლევადიან პერიოდში ნასესხები თანხები გროვდება საქონლის შესაძენად, საბრუნავი კაპიტალის შესავსებად და მათი გამოყენების სხვა მიზნებისთვის.

მოზიდული კაპიტალის ოპტიმალურმა რაოდენობამ შეიძლება გაზარდოს ეკონომიკური პოტენციალის მომგებიანობა, ხოლო გადაჭარბებულმა რაოდენობამ შეიძლება დაარღვიოს საწარმოს ეკონომიკური რესურსების ფინანსური სტრუქტურა და შეამციროს მისი ფუნქციონირების ეფექტურობა. გლობალურ მენეჯმენტ პრაქტიკაში გამოიყენება „ფინანსური ბერკეტის“ კონცეფცია, რომელიც ავლენს ნასესხები კაპიტალის გავლენას მფლობელის მოგებაზე. „ფინანსური ბერკეტის“ ერთ-ერთი მთავარი მაჩვენებელია ფინანსური რისკის კოეფიციენტი (K ფინანსური რისკი).

K ფინანსური რისკი = , (3)

მაღალი ფინანსური რისკის კოეფიციენტი (1.0-ზე მეტი) მიუთითებს არახელსაყრელ ვითარებაზე, როდესაც კომპანიას არაფერი აქვს გადასახდელი კრედიტორებისთვის. საბაზრო ურთიერთობების განვითარების პირობებში, ბევრი საწარმო „ცხოვრობს არა მოგებით“, არამედ ბრუნვით, ანუ ისინი ცდილობენ მაქსიმალურად გაზარდონ ძირითადი და საბრუნავი კაპიტალი ნასესხები კაპიტალით და, უპირველეს ყოვლისა, სესხებით. სამომავლოდ ზოგიერთი მათგანი ვერ ახერხებს არა მხოლოდ სესხების დაფარვას, არამედ მათზე პროცენტის გადახდასაც. საწარმო, რომელიც იყენებს სესხს, ზრდის ან ამცირებს ბიზნესის ეფექტურობას არა მხოლოდ ვალისა და სააქციო კაპიტალის თანაფარდობის, არამედ მომგებიანობის და დონის მიხედვით. საპროცენტო განაკვეთებისესხისთვის.

ერთ-ერთი ინდიკატორი, რომელიც გამოიყენება ნასესხები კაპიტალის ეფექტურობის შესაფასებლად, არის ფინანსური ბერკეტის ეფექტი (FLE):

EGF = ZK/SC, (4)

სადაც, ROA არის მთლიანი კაპიტალის ეკონომიკური მომგებიანობა გადასახადამდე;

Кн – დაბეგვრის კოეფიციენტი;

SP – სესხის საპროცენტო განაკვეთი;

ZK – ნასესხები კაპიტალი;

SK – საკუთარი კაპიტალი.

ფინანსური ბერკეტის ეფექტი (FLE) გვიჩვენებს, თუ რა პროცენტით იზრდება სააქციო კაპიტალის შემოსავალი საწარმოს ბრუნვაში ნასესხები სახსრების მოზიდვის გამო. ეს ხდება იმ შემთხვევებში, როდესაც კაპიტალის ეკონომიკური შემოსავალი აღემატება სესხის საპროცენტო განაკვეთს.

ფინანსური ბერკეტის ეფექტი შედგება ორი კომპონენტისგან:

განსხვავებები მთლიანი კაპიტალის ანაზღაურებას გადასახადის შემდეგ და სესხების საპროცენტო განაკვეთს შორის:

, (5)

ფინანსური ბერკეტის ბერკეტი: ZK/SK.

დადებითი EGF ხდება, თუ ROA (1 – Kn) – SP > 0. თუ ROA (1 – Kn) – SP< 0, создается отрицательный ЭФР, в результате чего происходит « проедание» собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия.

ფინანსური ბერკეტის ეფექტი საწარმოს კაპიტალის მართვაში გამოიყენება შემდეგნაირად:

1) თუ საწარმო იყენებს მხოლოდ საკუთარ სახსრებს, მაშინ მათი მომგებიანობა ფასდება, როგორც წილი აქტივების ეკონომიკურ მომგებიანობაში, მოგების დაბეგვრის გათვალისწინებით, შემდეგი ფორმულის მიხედვით:

РСС=(1 – Н) * Ра, (6)

სადაც, РСС – საწარმოს საკუთარი სახსრების მომგებიანობა, რომელიც იზომება მოგების თანაფარდობით მათ ოდენობასთან;

N – მოგების გადასახადის განაკვეთი ერთეულის წილადებში, თითო ამ მომენტშიარის 24%;

რ ა – საწარმოს აქტივების მომგებიანობა.

2) თუ საწარმო იყენებს საბანკო სესხებს საკუთარი სახსრების გარდა, ეს ზრდის ან ამცირებს საკუთარი სახსრების მომგებიანობას, ფინანსური ბერკეტის ეფექტიდან გამომდინარე. ამ შემთხვევაში, კაპიტალის ანაზღაურება გამოითვლება ფორმულის გამოყენებით:

РСС=(1 – Н) * Ра + EGF, (7)

დაგეგმილი პერიოდისთვის სააქციო კაპიტალის სავარაუდო ოდენობის, ფინანსური ბერკეტის კოეფიციენტის ცოდნა, რომელიც უზრუნველყოფს მის მაქსიმალურ ეფექტს, შეგიძლიათ განსაზღვროთ ნასესხები სახსრების (კრედიტის) მაქსიმალური რაოდენობა ფორმულის გამოყენებით:

ZK pl =P fr + SK pl, (8)

სადაც, ZK pl - ნასესხები სახსრების ოდენობა დაგეგმილი პერიოდისთვის;

P fr – საკუთარი სახსრების ოდენობა დაგეგმილი პერიოდისთვის;

SK pl – ფინანსური ბერკეტის „ბერკეტი“, in%.

ინფლაციის პირობებში, თუ ვალები და მათზე პროცენტები არ არის ინდექსირებული, იზრდება EFR და ROE, რადგან ვალის მომსახურება და თავად დავალიანება იხდის უკვე ამორტიზებული ფულით. მაშინ ფინანსური ბერკეტის ეფექტი ტოლი იქნება:

EGF = x (1-K n) x + , (9)

სადაც, I არის ინფლაციის მაჩვენებელი სახით ათობითი.

კომპანიის საკუთარი და ნასესხები სახსრების თანაფარდობა დამოკიდებულია სხვადასხვა ფაქტორები, გამოწვეული შინაგანი და გარე პირობებისაქმიანობა და მის მიერ არჩეული ფინანსური სტრატეგია. ყველაზე მნიშვნელოვანი ფაქტორები შეიძლება შეიცავდეს:

1) დივიდენდებზე საპროცენტო განაკვეთების განსხვავება. თუ სესხებისა და სესხების გამოყენების საპროცენტო განაკვეთები დივიდენდების განაკვეთზე დაბალია, მაშინ უნდა გაიზარდოს ნასესხები სახსრების წილი; შესაბამისად, შესაძლებელია საკუთარი სახსრების წილის გაზრდა, თუ დივიდენდებზე პროცენტი უფრო დაბალია, ვიდრე სესხებისა და სესხების გამოყენების საპროცენტო განაკვეთები;

2) საწარმოს საქმიანობის მოცულობის ცვლილება, რომელიც საჭიროებს ნასესხები სახსრების მოზიდვის საჭიროების შემცირებას ან გაზრდას;

3) ჭარბი ან ცუდად გამოყენებული მარაგების დაგროვება, მოძველებული აღჭურვილობა, სახსრების გადანაწილება საეჭვო ხასიათის დებიტორ ანგარიშებზე მაღალი რისკის ფაქტორით.

ძირითადი საშუალებები და საბრუნავი კაპიტალი მთლიან კაპიტალში ძირითად წილს იკავებს. საწარმოს საქმიანობის საბოლოო შედეგები დიდწილად დამოკიდებულია მათ რაოდენობაზე, ღირებულებაზე, ტექნიკურ დონეზე და გამოყენების ეფექტურობაზე.

Მნიშვნელოვანიძირითადი საშუალებების მოძრაობის შეფასების ინდიკატორების სისტემაში ასევე ახასიათებს მათი განახლების ინტენსივობა. ამისათვის გამოთვალეთ ძირითადი საშუალებების განახლების განაკვეთი გარკვეული პერიოდის განმავლობაში:

განახლება = , (10)

ძირითადი საშუალებების განახლების პროცესი გულისხმობს მათი განკარგვის ხასიათის შესწავლას. ეს პროცესი ფასდება გარკვეული პერიოდის განმავლობაში ძირითადი საშუალებების საპენსიო განაკვეთით:

K in = , (11)

ძირითადი საშუალებების განახლებისა და გასხვისების პროცესები ურთიერთშეფასებული უნდა იყოს. ამისათვის შეისწავლეთ ძირითადი საშუალებების ზრდის ტემპი:

K pr = , (12)

ძირითადი საშუალებების ტექნიკური მდგომარეობის ზოგადი მაჩვენებლებია ცვეთა და ექსპლუატაციის კოეფიციენტები. აცვიათ კოეფიციენტი გამოითვლება სხვადასხვა სახისდა ძირითადი საშუალებების ჯგუფები გარკვეული პერიოდისთვის:

მომსახურებისუნარიანობის კოეფიციენტი გამოითვლება როგორც ძირითადი საშუალებების ნარჩენი ღირებულების თანაფარდობა თავდაპირველ ღირებულებასთან.

ძირითადი საშუალებების გამოყენების ეფექტურობის განზოგადებისთვის გამოიყენება მომგებიანობის, კაპიტალის პროდუქტიულობის, კაპიტალის ინტენსივობის, კაპიტალის აღჭურვილობის, კაპიტალი-შრომის კოეფიციენტი და კონკრეტული კაპიტალის ინვესტიციები წარმოების ზრდის რუბლზე.

F o =P p /O f, (14)

სადაც F o – კაპიტალის პროდუქტიულობა,

R p - მთლიანი მოცულობა გაყიდული პროდუქტები,

O f - გაყიდული პროდუქციის მოცულობა ძირითადი საშუალებების საშუალო ღირებულების 1 რუბლზე.

FE=O f/R p, (15)

სადაც, FE – კაპიტალის ინტენსივობა.

F r = O f /, (16)

სადაც, F r – კაპიტალი-შრომის თანაფარდობა,

- დასაქმებულთა საშუალო წლიური რაოდენობა.

ძირითადი საშუალებების გამოყენების ეფექტურობის ყველაზე ზოგადი მაჩვენებელია კაპიტალის მომგებიანობა. მისი დონე დამოკიდებულია არა მხოლოდ კაპიტალის პროდუქტიულობაზე, არამედ პროდუქციის მომგებიანობაზეც.

საბრუნავი კაპიტალი ეხება საწარმოს მობილურ აქტივებს, რომლებიც არის ნაღდი ფული ან შეიძლება გარდაიქმნას ნაღდ ფულად საწარმოო ციკლის განმავლობაში. გადადის საბრუნავ კაპიტალზე უმეტესობამომხმარებელთა თანამშრომლობის ორგანიზაციების ფინანსური რესურსები. საბრუნავი კაპიტალის არსებობა და მდგომარეობა განაპირობებს მათ ფინანსურ კეთილდღეობას.

საბრუნავი კაპიტალის ოდენობა ფასდება გარკვეული პერიოდის განმავლობაში მათი ბრუნვის რაოდენობით და იზომება დღეების რაოდენობით, როდესაც მათი რეზერვები უზრუნველყოფს საწარმოს ფუნქციონირებას. ინვენტარის რაოდენობა დღეებში გამოითვლება ფორმულის გამოყენებით:

საბრუნავი კაპიტალის გამოყენების ეფექტურობის ერთ-ერთი მთავარი მაჩვენებელია მათი ბრუნვა. იგი განისაზღვრება ბრუნვის დღეებში საბრუნავი კაპიტალის საშუალო ნაშთების საშუალო დღიურ ბრუნვაზე გაყოფით ან საბრუნავი კაპიტალის საშუალო ნაშთების გამრავლებით გაანალიზებული პერიოდის დღეების რაოდენობაზე და ამ პერიოდის ბრუნვაზე გაყოფით.

სადაც, О d – საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვა;

О b – გაყიდული პროდუქციის მოცულობა საშუალო საბრუნავი კაპიტალის 1 რუბლზე;

Р n = გაყიდული პროდუქციის მოცულობა;

Г b – დღეების რაოდენობა პერიოდში.

მარაგების მენეჯმენტის შესაფასებლად, მათი ბრუნვა გამოითვლება დღეებში და დროებში ფორმულის გამოყენებით:

T rev = , (19)

საშუალო ბრუნვის გაანგარიშება არის გაყიდული საქონლის ღირებულების თანაფარდობა მარაგის საშუალო რაოდენობასთან იმავე ფასებში. კიდევ ერთი მაჩვენებელია ერთი მარაგების ბრუნვისთვის საჭირო დღეების რაოდენობა: 360 დღე გაყოფილი საშუალო მარაგების ბრუნვაზე ჯერ.

საწარმოს საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვის დაჩქარება საშუალებას აძლევს მას მნიშვნელოვნად შეამციროს მათზე საჭიროება, რადგან არსებობს უკუპროპორციული კავშირი ბრუნვის სიჩქარესა და ამ სახსრების ზომას შორის.

მათი ბრუნვის დაჩქარების პროცესში გამოთავისუფლებული საბრუნავი კაპიტალის ოდენობა გამოითვლება ფორმულის გამოყენებით:

E os =O f – O o * R o, (21)

სადაც, E os – საბრუნავი კაპიტალის დაზოგვის მიღწეული რაოდენობა;

O f – საანგარიშო პერიოდის ფაქტობრივი ბრუნვა დღეებში;

О о – ბრუნვა წინა პერიოდში, დღეებში;

R o – ერთდღიანი გაყიდვების მოცულობა განსახილველი პერიოდისთვის.

მიმდინარე აქტივების მართვის ხელოვნება არის მინიმალური საჭირო თანხის შენარჩუნება ანგარიშებში ფულირომლებიც საჭიროა მიმდინარე ოპერატიული საქმიანობისთვის. ფულადი სახსრების ოდენობა, რომელიც კარგად მართულ ბიზნესს სჭირდება, არსებითად არის უსაფრთხოების მარაგი მოკლევადიანი ფულადი ნაკადების დისბალანსის დასაფარად. ვინაიდან ნაღდი ფული ან საბანკო ანგარიშებზე ნაღდი ფული არ ქმნის შემოსავალს და მის ეკვივალენტებს - მოკლევადიანი ფინანსური ინვესტიციები - აქვთ დაბალი ანაზღაურება, ისინი ხელმისაწვდომი უნდა იყოს უსაფრთხო მინიმალურ დონეზე.

საბანკო ანგარიშებზე ფულადი სახსრების ნაშთების ზრდა ან შემცირება განისაზღვრება ფულადი სახსრების დისბალანსის დონით, ე.ი. ფულის შემოდინება და გადინება. პოზიტიური ფულადი ნაკადების გადაჭარბება ნეგატიურ ფულად ნაკადზე ზრდის თავისუფალი ფულადი სახსრების ბალანსს და პირიქით, გადინების ჭარბი ნაკადი იწვევს ფულადი სახსრების დეფიციტს და კრედიტის საჭიროების ზრდას.

როგორც დეფიციტი, ასევე ფულადი რესურსების ჭარბი რაოდენობა უარყოფითად მოქმედებს საწარმოს ფინანსურ მდგომარეობაზე. ფულადი სახსრების ჭარბი ნაკადით, დროებით თავისუფალი სახსრების რეალური ღირებულება იკარგება ინფლაციის შედეგად; პოტენციური შემოსავლის ნაწილი იკარგება საოპერაციო ან საინვესტიციო საქმიანობაში სახსრების არასაკმარისი გამოყენების შედეგად; კაპიტალის ბრუნვა ნელდება უსაქმური ნაღდი ფულის გამო.

ფულადი სახსრების დეფიციტი იწვევს ბანკის, მომწოდებლებისა და პერსონალის სესხებზე საწარმოს ვადაგადაცილებული დავალიანების ზრდას, რაც იწვევს ფინანსური ციკლის ხანგრძლივობის ზრდას და საწარმოს კაპიტალის უკუგების შემცირებას.

ფულადი ნაკადების დეფიციტი შეიძლება შემცირდეს ისეთი ღონისძიებებით, რომლებიც ხელს უწყობს სახსრების მიღების დაჩქარებას და მათი გადახდების შენელებას. თქვენ შეგიძლიათ დააჩქაროთ თანხების მიღება მყიდველების მიერ პროდუქციის სრულ ან ნაწილობრივ წინასწარ გადახდაზე გადასვლით, სავაჭრო კრედიტის მიწოდების პირობების შემცირებით, ნაღდი ანგარიშსწორებით გაყიდვებზე ფასების ფასდაკლებით გაზრდით, ვადაგადაცილების დაჩქარების მიზნით. დებიტორული ანგარიშები(ვალუტათა აღრიცხვა, ფაქტორინგი და ა.შ.), საბანკო სესხების მოზიდვა, ძირითადი საშუალებების გამოუყენებელი ნაწილების გაყიდვა ან იჯარით გაცემა, აქციების დამატებითი ემისია კაპიტალის გაზრდის მიზნით და ა.შ.

სახსრების გადახდის შენელება მიიღწევა სალიზინგო პირობებით გრძელვადიანი აქტივების შეძენით, მოკლევადიანი სესხების გრძელვადიანად გადაქცევით, მომწოდებლებთან შეთანხმებით საწარმოსთვის სავაჭრო სესხის გაცემის პირობების გაზრდით, შემცირებით. საინვესტიციო საქმიანობის მოცულობა და ა.შ.

საწარმოში ფულადი სახსრების ოპტიმალური ბალანსის შენარჩუნებას ხელს უწყობს ფულადი სახსრების მიღებებისა და გადახდების ბალანსი. საწარმოს ფულადი ნაკადების ნაშთი შეიძლება შეფასდეს ინდიკატორის „ფულადი ნაკადების ადეკვატურობის დონე“ (Cd) გამოყენებით, რომელიც გამოითვლება ფორმულის გამოყენებით:

ყველაზე მისაღები ვარიანტია, როდესაც დროის გარკვეულ მომენტში მიიღება იმდენი ფული, რამდენიც საჭიროა იმ მომენტში გარკვეული გადახდების განსახორციელებლად. აქედან გამომდინარე, ამ ინდიკატორის ოპტიმალური მნიშვნელობა არის 100%. თუ შესწავლილი ინდიკატორის ღირებულება 100% -ზე მეტია, ეს მიუთითებს ფულადი სახსრების გადაჭარბებაზე მათ გადასახდელებზე, შესაბამისად, ამ ტიპის საწარმოს აქტივების შესაძლო არაეფექტური გამოყენება, განსაკუთრებით იმ შემთხვევაში, თუ ეს გადაჭარბება გრძელვადიანი ხასიათისაა. თუ ფულადი სახსრების საკმარისობის დონე 100%-ზე ნაკლებია, ეს ასევე მიუთითებს საწარმოს დაუბალანსებელ ფულად ნაკადზე.

ანალიზის პროცესში აუცილებელია საბანკო ანგარიშებზე ფულადი სახსრების ნაშთების დინამიკის და ამ ტიპის აქტივში კაპიტალის პერიოდის შესწავლა. კაპიტალის ნაღდი ფულით შენახვის ვადა განისაზღვრება:

P ds = , (23)

ფულადი სახსრების საშუალო ბალანსის შემობრუნებების რაოდენობა გამოითვლება ფორმულის გამოყენებით:

KO dc =, (24)

სახსრების გამოყენების ეფექტიანობის შესაფასებლად საწარმოს ფულადი ნაკადები და მათი შედეგები უნდა შევადაროთ მიღებულ ფინანსურ შედეგს, ე.ი. განსაზღვროს მათი მომგებიანობა. ფულადი სახსრების დაბრუნების სამი ჯგუფი შეიძლება გამოიყოს:

ფულადი სახსრების დაბრუნება

დახარჯული ფულის დაბრუნება

მიღებული სახსრების დაბრუნება

საწარმოებს აქვთ მრავალფეროვანი ეკონომიკური კავშირები სხვა ბიზნეს სუბიექტებთან, უშუალოდ მათთან შედიან ანგარიშსწორებაში. გადახდის დისციპლინის დაცვა გულისხმობს საქონლისა და მომსახურების გადახდის ვალდებულებების დროულ შესრულებას, ანგარიშსწორებას ბანკთან, ფინანსურ ორგანოებთან და ყველა იურიდიულ და პირები. ამასთან დაკავშირებით წარმოშობილი დებიტორული და გადასახდელი ანგარიშები დამონტაჟებული სისტემადასახლებები, რომლებიც ჯერ არ მომწიფებულა. საბაზრო ეკონომიკური მექანიზმის პირობებში არსებობს მყიდველებთან და მომწოდებლებთან ურთიერთობის გარკვეული პრინციპები, რომლებიც შეიძლება გამარტივდეს შემდეგნაირად: გაყიდვა დაუყოვნებლივი შემდგომი ან წინასწარი გადახდით; იყიდეთ კრედიტით; გასცეთ მყიდველს სესხი იმაზე ნაკლები ვადით, რისთვისაც მიმწოდებლისგან იღებთ სესხს; გარიგების განხორციელებისას აუცილებლად დაადგინეთ და შეისწავლეთ თქვენი პარტნიორის გადახდისუნარიანობა.

დებიტორული ანგარიშების არსებობა და მით უმეტეს მისი ზრდა იწვევს საჭიროების გაჩენას დამატებითი წყაროებისახსრები, აუარესებს საწარმოს ფინანსურ მდგომარეობას. ანალიზის მიზანია ანგარიშსწორების ოპტიმიზაციის გზების, შესაძლებლობებისა და რეზერვების იდენტიფიცირება, მათი აღრიცხვის გაუმჯობესება, ანგარიშსწორებაში ჩადებული სახსრების უსაფრთხოების უზრუნველყოფა და ამის საფუძველზე - დებიტორული დავალიანების ფორმირებისა და ზრდის პრევენცია. Განსაკუთრებული ყურადღებაყურადღება მიაქციეთ დებიტორული ანგარიშების შესწავლას ხანგრძლივი პერიოდებიდა უპირველეს ყოვლისა, ვადაგასული.

ერთ-ერთი ინდიკატორი, რომელიც გამოიყენება დებიტორული დავალიანების ხარისხისა და ლიკვიდურობის შესასწავლად, არის დებიტორული დავალიანების ბრუნვის პერიოდი (RP), ანუ ვალის აღების პერიოდი. ეს უდრის დროს საქონლის გადაზიდვასა და მყიდველებისგან მათთვის ნაღდი ფულის მიღებას შორის:

გადაუხდელობის პრობლემა განსაკუთრებით აქტუალური ხდება ინფლაციის პირობებში, როდესაც ფულის გაუფასურება ხდება. იმის გამოსათვლელად, თუ რამდენად შემცირდა სააქციო კაპიტალის ოდენობა (SC) მოვალეთა მიერ გადასახადების დაგვიანებით გადახდის გამო, აუცილებელია მისი ოდენობის გამოკლება ვადაგადაცილებული დებიტორული დავალიანებიდან (DR), რომელიც მორგებულია ინფლაციის ინდექსზე ამ პერიოდისთვის (I გ):

SK=DZ pr – DZ pr * I c, (29)

საბაზრო ეკონომიკის ფორმირებისა და განვითარების პირობებში გადასახდელები, როგორც წესი, წარმოადგენს კომერციული სესხის სახეობას და საწარმოს ფინანსური მდგომარეობის სტაბილიზაციის მნიშვნელოვან ფაქტორს. დებიტორული ანგარიშები, ისევე როგორც დებიტორული დავალიანება, დინამიკაშია შესწავლილი საწარმოსთვის მთლიანად, მისი ცალკეული ტიპებისა და თანხების მიხედვით. გადასახდელების შესაფასებლად, მათი წილი საწარმოს ფინანსური რესურსების ფორმირებაში განისაზღვრება გადასახდელების იმ ნაწილის ხაზგასმით, რომელიც არის მარაგის ფორმირებისა და მიმდინარე აქტივების დაფარვის ერთ-ერთი მთავარი წყარო.

გადასახდელების შესაფასებლად აუცილებელია მისი გამოყენების საშუალო ხანგრძლივობის განსაზღვრა და ანალიზი. გადასახდელი ანგარიშების გამოყენების საშუალო ხანგრძლივობა გამოითვლება მისი საშუალო ნაშთების თანაფარდობით გადასახდელების დაფარვის საშუალო დღიურ თანხასთან. გადასახდელი ანგარიშების საშუალო დაფარვის პერიოდი ჩვეულებრივ შესწავლილია რამდენიმე წლის განმავლობაში.

ერთ-ერთი ინდიკატორი, რომელიც გამოიყენება გადასახდელების მდგომარეობის შესაფასებლად, არის დაფარვის პერიოდის საშუალო ხანგრძლივობა:

P cr.z = , (30)

დებიტორული და გადასახდელი ანგარიშები სრულყოფილად უნდა გაანალიზდეს, რაც მათ უფრო სრულყოფილად და ღრმად შესწავლისა და შეფასების საშუალებას იძლევა.

ფინანსური რესურსების მართვის გაუმჯობესების პრობლემა აქტუალურია და სულ უფრო მეტ ყურადღებას იპყრობს ფინანსური მეცნიერების წარმომადგენლების მხრიდან. ძალიან ხშირად, ბევრი პრობლემა ჩნდება ფინანსური რესურსების ფორმირებაში, ასევე, როდესაც ჩნდება კითხვა მათი ეფექტური გამოყენების შესახებ.

ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტურობის შეფასება მოიცავს სხვადასხვა კომპონენტს და ამ პროცესისთვის გამოიყენება ცვლილებებს დამახასიათებელი ინდიკატორების მთელი სისტემა: 1. ორგანიზაციის კაპიტალის სტრუქტურა მისი განთავსებისა და განათლების წყაროების მიხედვით; 2. მისი გამოყენების ეფექტურობა და ინტენსივობა; 3. ორგანიზაციის გადახდისუნარიანობა და კრედიტუნარიანობა; 4. მისი ფინანსური სტაბილურობის რეზერვი.

გამოვყოთ ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტურობის შეფასების ძირითადი მეთოდები:

მომგებიანობის გაანგარიშების მეთოდი

მომგებიანობა გვიჩვენებს მოგებას, რომელიც მიიღება საწარმოში ან სხვა ფინანსურ ოპერაციებში ინვესტირებული სახსრების თითოეული რუბლიდან. მომგებიანობის ინდიკატორები უფრო სრულად ასახავს საწარმოს საქმიანობის შედეგებს, ვიდრე მოგებას; ისინი გამოიყენება როგორც საინვესტიციო და საფასო პოლიტიკის ინსტრუმენტები. საწარმოს მთლიანი მომგებიანობა შეიძლება გამოითვალოს ფორმულის გამოყენებით:

მომგებიანობა = (მოგება / წარმოების ღირებულება)

ფინანსური თანაფარდობის ანალიზის მეთოდი (R-ანალიზი):

ეს მეთოდი ეფუძნება საწარმოს ფინანსური საქმიანობის სხვადასხვა ინდიკატორებს შორის კავშირის გამოთვლას. ფინანსურ მენეჯმენტში ყველაზე გავრცელებულია ანალიტიკური ფინანსური კოეფიციენტების შემდეგი ჯგუფები: ავტონომიის კოეფიციენტი: Ka = საკუთარი კაპიტალი / აქტივები;

ფინანსური დამოკიდებულების კოეფიციენტი: Kfz = ვალდებულებები / აქტივები;

აქტივების ბრუნვის კოეფიციენტი: K vol.akt. = გაყიდვების მოცულობა / საშუალო ჯამური აქტივები

კაპიტალის ბრუნვის შეფასების კოეფიციენტები: K ტ. ქუდი. = წმინდა გაყიდვები / კაპიტალის საშუალო წლიური ღირებულება

ფინანსური რესურსების ღირებულების შეფასების მეთოდი

საწარმოს ფინანსური რესურსების ღირებულება ემსახურება როგორც ეკონომიკური საქმიანობის მომგებიანობის საზომს და ახასიათებს მოგების იმ ნაწილს, რომელიც უნდა გადაიხადოს ახალი კაპიტალის გამოყენებისთვის რეპროდუქციის პროცესისა და პროდუქციის გაყიდვის მხარდასაჭერად. ამ მეთოდით გამოითვლება: – საწარმოს საოპერაციო კაპიტალის ღირებულება:

კაპიტალის კაპიტალი = მთლიანი აქტივები - მთლიანი ვალდებულებები - კაპიტალის საშუალო შეწონილი ღირებულება:

WACC = Rzk * Dzk + Rsk * Dsk,

სადაც Rzk არის ნასესხები კაპიტალის ფასი; ძკ - ნასესხები კაპიტალის წილი კაპიტალის სტრუქტურაში; Rsk - სააქციო კაპიტალის ფასი; Dsk არის კაპიტალის წილი კაპიტალის სტრუქტურაში.

- კაპიტალის ზღვრული ეფექტურობა.

პეკი = დამატებით მოზიდული კაპიტალის მომგებიანობის დონის ზრდა / დამატებით მოზიდული კაპიტალის საშუალო შეწონილი ღირებულების ზრდა

შვილად აყვანისთვის აუცილებელია ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტიანობის შეფასება მენეჯმენტის გადაწყვეტილებები, რომლებიც მიზნად ისახავს მომგებიანობის გაზრდას, ზარალის გამომწვევ მიზეზებს და სტაბილური ფინანსური მდგომარეობის უზრუნველყოფას. ამ შეფასების ხარისხზეა დამოკიდებული მენეჯმენტის გადაწყვეტილებების მიღების ეფექტურობა, რომლებიც დაკავშირებულია საკუთარი, მოზიდული და ნასესხები ფინანსური რესურსების შემდგომ გამოყენებასთან.

ამრიგად, ცხადი ხდება, რომ შედეგები, რომლებიც ვლინდება ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტურობის შეფასების პროცესში, საფუძვლად უდევს ფინანსური რესურსების უფრო ეფექტურ მართვას, მოგების უფრო რაციონალურ განაწილებას, რაც საბოლოო ჯამში ხელს უწყობს გაზრდის ღონისძიებებს. მთელი კომერციული საწარმოს ღირებულება.

საწარმოს ფინანსების მოძრაობა, როგორც ეკონომიკური ურთიერთობების ერთ-ერთი რეპროდუქციული ფორმა, ექვემდებარება ეფექტურობის ზოგად ეკონომიკურ კრიტერიუმს, რომელიც გულისხმობს მაქსიმუმის მიღებას. შესაძლო შედეგიმინიმალური ღირებულებით.
ბიზნეს სუბიექტების ეკონომიკური, მათ შორის ფინანსური, ეფექტურობის ინდიკატორების მთელი სისტემა, მომგებიანობის ინდიკატორების ჩათვლით, რეალურად ეფუძნება ხარჯებისა და შედეგების შედარების მეთოდოლოგიას. ცალკეული სახეობებიპროდუქცია და ზოგადად წარმოების მომგებიანობა, ასევე ინდიკატორები, რომლებიც უფრო ფართოდ ახასიათებს ბიზნეს საქმიანობას, ფინანსურ სტაბილურობას, გადახდისუნარიანობას და საწარმოების ლიკვიდობას.
საწარმოების ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტურობის დადგენისას მნიშვნელოვანია გავითვალისწინოთ, რომ ფინანსური შედეგი არა მხოლოდ ფინანსური, არამედ მატერიალური და შრომითი რესურსების ხარჯების შედეგია. მაშასადამე, როდესაც შევადარებთ, მაგალითად, პროდუქციის გაყიდვიდან მიღებულ მოგებას მის ღირებულებასთან, არ შეიძლება ველოდოთ, რომ საბოლოოდ მივიღებთ ინდიკატორს, რომელიც ახასიათებს საკითხის წმინდა ფინანსურ მხარეს. ეს არის მთლიანად საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის ეფექტურობის ერთ-ერთი მაჩვენებელი, რომელიც ხასიათდება განუყოფელი კავშირით მატერიალურ, საწარმოო და ფინანსურ ნაკადებს შორის გაფართოებული რეპროდუქციის პროცესში.
ზემოაღნიშნული ასევე ეხება საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის ეფექტურობის სხვა ინდიკატორებს, რომლებიც მთლიანობაში მოიცავს ფინანსური შედეგისა და ფინანსური ხარჯების მახასიათებლებს. მიუხედავად ამისა, მთელი ამ ნაკრებიდან, ანალიტიკური მიზნებისთვის, მნიშვნელოვანია გამოვყოთ ის მაჩვენებლები, რომლებიც უფრო ადეკვატურად ახასიათებს საწარმოს ფინანსურ საქმიანობას და მისი ფინანსური და საფასო პოლიტიკის ეფექტურობას.
პარადოქსულად, საწარმოების (არა მხოლოდ რეალური სექტორის) ფინანსური საქმიანობის ეფექტურობის ყველაზე ადეკვატური გამოხატულება არის ოპერაციების მომგებიანობა საფონდო, საკრედიტო, ფინანსურ და ფულად ბაზრებზე, სადაც ფული (D) კეთდება, თითქოს, პირდაპირ. ფულიდან (D).
ამასთან, საწარმოს ფინანსური ოპერაციების მომგებიანობის მაჩვენებელი, ადეკვატურად გამოხატავს მათ ეფექტურობას, როგორც წმინდა ფინანსური შედეგის თანაფარდობას წმინდა ფინანსურ ხარჯებთან, ხშირად არანაირად არ ასახავს საწარმოს ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის რეალურ, რეალურ ეფექტურობას. ფინანსური სპეკულაციის შესაძლებლობა ხშირად საშუალებას აძლევს საწარმოებს, რომლებიც შეფასებულია და ეკონომიკის რეალური სექტორის შესრულების მაჩვენებლები შეიძლება გაკოტრდნენ.
რეალურ სექტორში არსებულ საწარმოებში, მატერიალურ წარმოებაში, ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტურობის ადეკვატური შეფასების მოთხოვნებს ამა თუ იმ ხარისხით აკმაყოფილებენ მომგებიანობის მაჩვენებელი (მოგების თანაფარდობა პროდუქციის გაყიდვიდან შემოსავალთან). ვინაიდან ამ ურთიერთობის ორივე წევრი ნაღდი ფულია, გაყიდვებზე ანაზღაურება, გარკვეული დაშვებით, შეიძლება ჩაითვალოს წმინდა ფინანსურ ინდიკატორად. თუმცა, აქაც გასათვალისწინებელია, რომ მისი სანდოობის ხარისხი, როგორც ეფექტურობის საზომი, დამოკიდებულია ბევრ ფაქტორზე, განსაკუთრებით იმაზე, თუ რამდენად თავისუფალია საბაზრო ფასები, რომლებიც ქმნიან შემოსავალსა და მოგებას, მონოპოლიური ფასების დამახინჯებული გავლენისგან.
ინდიკატორების სისტემა, რომლითაც შეიძლება ვიმსჯელოთ რეპროდუქციული ბრუნვის ეკონომიკურ ეფექტურობაზე და საწარმოების მიერ ფინანსური რესურსების გამოყენებაზე, ასევე მოიცავს ბიზნესის კაპიტალიზაციის ანაზღაურებას საწარმოს შემოსავლების მიხედვით, გამოითვლება როგორც შემოსავლის თანაფარდობა სააქციო კაპიტალის ოდენობასთან. საწარმოს კაპიტალიზაცია
IN საბაზრო ეკონომიკაგანვითარებული საფონდო ბაზრის პირობებში, საწარმოს ბიზნესის კაპიტალიზაციის ღირებულება ემსახურება როგორც ერთ-ერთ მთავარ პარამეტრს, რომელიც განსაზღვრავს მოცემული ბიზნესის ღირებულებას მისი პოტენციური მყიდველებისთვის და ინვესტორებისთვის. ითვლება, რომ ნორმალურ მდგომარეობაში წონასწორობის მიწოდება და მოთხოვნა საფონდო ბირჟაზე (kkn) უდრის, ეს ნიშნავს, რომ ბიზნესის ღირებულება მითითებულ პირობებში უდრის წლიურ შემოსავალს, ხოლო ანაზღაურებადი პერიოდი საწარმოს კაპიტალიზაცია ერთი წელია.
CPC შემოსავალზე დაფუძნებული კაპიტალიზაციის სტანდარტული ანაზღაურება ემსახურება როგორც ერთგვარი კრიტერიუმი საბაზრო ტრანზაქციის თანაბარი სარგებლობისთვის ბიზნესის მფლობელსა და ინვესტორს შორის, რომელსაც სურს შეიძინოს ეს ბიზნესი. თუ საფონდო ბაზარზეგამოდის ბალანსიდან და კომპანიის აქციების ფასის ზრდა აჭარბებს შემოსავლის ზრდას, შედეგად, kk კოეფიციენტის მნიშვნელობა მცირდება. ბუნებრივია, იმ სიტუაციაში, როდესაც კომპანიის აქციების ფასი იზრდება, მისი მფლობელი ნაკლებად სავარაუდოა, რომ დათანხმდეს თავისი ბიზნესის გაყიდვას იმ თანხით, რომელიც არ არის მზარდი კაპიტალიზაციის ტოლფასი. რეალური ღირებულებით kk = 0,5, ის მყიდველს მოსთხოვს ფასს, რომელიც უდრის არა ერთი, არამედ მინიმუმ ორი წლიური შემოსავალი. სტანდარტული კოეფიციენტის kkn = 1 საფუძველზე, მყიდველი იძულებული იქნება დაეთანხმოს ამას.
საპირისპირო ვითარება, როდესაც მაღალი შემოსავალი არის დაბალი ან კლებადი კაპიტალიზაციით, არ შეუძლია ინვესტორს გააფრთხილოს გასაყიდად გამოტანილი ბიზნესის საფონდო ბაზის მდგომარეობა: ბოლოს და ბოლოს, ნორმალური განვითარების შემთხვევაში, შემოსავლების ზრდას ხელი უნდა შეეწყო. კომპანიის აქციების ფასის ზრდა და არა პირიქით. დაბალი კაპიტალიზაციის მქონე ბიზნესის შეძენამ შეიძლება მოითხოვოს ინვესტორს დამატებითი ინვესტიციების განხორციელება მის გაფართოებასა და განახლებაში. წარმოების აქტივები. ამის გათვალისწინებით, ინვესტორი რეალური, მაგალითად, kk = 1,5 აღარ მისცემს თავისი წლიური შემოსავლის ნახევარზე მეტს ასეთი კაპიტალიზაციის მქონე საწარმოსთვის. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, წესი kkn = 1 აქ იგივე რჩება.
ყველა ზემოთ განხილულ ფინანსურ ინდიკატორში შეინიშნება დიალექტიკური წინააღმდეგობა შინაარსსა და
ფორმა, რომელიც ჩვენს შემთხვევაში გამოიხატება საწარმოს დაფინანსების (და მთლიანად ეკონომიკის ფინანსური სექტორის) სურვილში, დაშორდეს თავის ეკონომიკურ საფუძველს, წარმოებას და შეიძინოს მისგან დამოუკიდებელი არსებობის შესაძლებლობა. ეს წინააღმდეგობა გარკვეულწილად მოიხსნება, როდესაც საწარმოების ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის ეფექტურობის ანალიზისა და შეფასებისას ფინანსური მაჩვენებლები (მაგალითად, შემოსავალი და მოგება) შედარებულია ისეთ ეკონომიკურ მაჩვენებლებთან, როგორიცაა მატერიალური საბრუნავი კაპიტალის ბრუნვა, კაპიტალის პროდუქტიულობა. ძირითადი საწარმოო აქტივებისა და არამატერიალური აქტივების (კაპიტალის ინტენსივობა).
ზემოაღნიშნული ფორმალიზაციის მნიშვნელოვანი განზოგადება არის ის, რომ საწარმოს ეკონომიკური რენტაბელობა პირდაპირპროპორციულია მოგებაზე P და გაყიდვებიდან P/V ანაზღაურებაზე და უკუპროპორციულია კაპიტალის მთლიანი კაპიტალის ინტენსივობის (? Fec).
საწარმოს ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტურობის გაანალიზებისას არ შეიძლება უგულებელყო ინდიკატორების მთელი რიგი, რომლებიც ახასიათებს მის ფინანსურ სტაბილურობას, გადახდისუნარიანობას და ლიკვიდურობას. აქაც გამოიყენება როგორც წმინდა ფინანსური, ასევე ფულადი და უფრო რთული ეკონომიკური მაჩვენებლები.
ინდიკატორი, რომელიც აერთიანებს საწარმოს მატერიალური რესურსების ფულადი და ფულადი (დანახარჯების) შეფასებებს, არის, მაგალითად, მიმდინარე ლიკვიდობის კოეფიციენტი (დაფარვის კოეფიციენტი).
საწარმოთა ფინანსური ურთიერთობა ერთმანეთთან, ისევე როგორც სხვა საბაზრო სუბიექტებთან, ხორციელდება საწარმოთა ფინანსური (ფულადი რესურსების) მიმოქცევის გზით.
საწარმოთა ფინანსური რესურსები ყალიბდება საწესდებო კაპიტალიდან, აგრეთვე სხვა წყაროებიდან, საკუთარი, ნასესხები და ნასესხები სახსრები, რომლებიც დაჯგუფებულია საწარმოს ბალანსის შესაბამის განყოფილებებში და ვალდებულებების მუხლებში მათი დანიშნულების გათვალისწინებით. ბალანსის აქტივებში ფინანსური რესურსები წარმოდგენილია საწარმოს ანგარიშებსა და სალარო აპარატში ფულადი სახსრების ნაშთებით; მათი ძირითადი ნაწილი წარმოების საშუალებების ფიზიკურ ფორმაში ჩნდება, რომლებიც არ არის ფულადი ფინანსური რესურსები.
საწარმოების ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტურობა იზომება ინდიკატორების სისტემით, რომელიც ასახავს ურთიერთგაგებას
52481
კავშირი კაპიტალური დანახარჯების ხარჯთაღრიცხვასა და წარმოების ფინანსურ შედეგებს შორის. საწარმოს ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტურობის დონე პირდაპირ არის დამოკიდებული გაყიდვების მოგებისა და მომგებიანობის ოდენობაზე და საპირისპიროდ არის დამოკიდებული ძირითადი და საბრუნავი კაპიტალის მთლიანი კაპიტალის ინტენსივობაზე.

Სამუშაო გეგმა:

შესავალი ………………………………………………………………………………….. . ..2

1. თეორიული ნაწილი „ფინანსთა გამოყენების ეფექტურობა

რესურსები საწარმოში“………………………………………………… . . ...3

1-1. საწარმოს ფინანსური რესურსების არსი, შემადგენლობა, სტრუქტურა….3

1-2. ფინანსური რესურსების მენეჯმენტი……………………………………11

1-3. ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტურობა

საწარმო………………………………………………………...16

2. პრაქტიკული ნაწილი „საწარმოო რესურსების გამოყენების შეფასება“…………………………………………………………………………………………………………………………………

2-1. ძირითადი საშუალებები…………………………………………………. ……23

2-2. მბრუნავი სახსრები……………………………………………………. ..27

2-3. შრომითი რესურსები……………………………………………………….

დასკვნა…………………………………………………………………………………..39

ლიტერატურა ……………………………………………………….40

შესავალი

ამჟამად ეკონომიკის საბაზრო ურთიერთობებზე გადასვლასთან ერთად იზრდება საწარმოების დამოუკიდებლობა და მათი ეკონომიკური და სამართლებრივი პასუხისმგებლობა. მკვეთრად იზრდება ბიზნეს სუბიექტების ფინანსური სტაბილურობის მნიშვნელობა. ეს ყველაფერი მნიშვნელოვნად ზრდის საწარმოს ფინანსური რესურსების რაციონალური მართვის როლს.

ცნობილია, რომ ქ თანამედროვე პირობებიყველაზე მტკივნეული პროცესები ხდება საწარმოების ფინანსურ ცხოვრებაში. ფინანსური მუშაობის ორგანიზების ძველი მიდგომების შეჯახება ცხოვრების ახალ მოთხოვნებთან, საწარმოს დაფინანსების ახალ ფუნქციებთან არის ეკონომიკის რეალურ სექტორში რეფორმების „ჩავარდნის“ ერთ-ერთი მთავარი მიზეზი.

ადრე თუ გვიან, საწარმოს მენეჯერებს ფინანსური რესურსების მართვის პრობლემები ექმნებათ: გამოდის, რომ ინდიკატორები და პროცედურები, რომლებიც ადრე გამოიყენებოდა საწარმოს საქმიანობის დასაგეგმად, მაგალითად, წარმოებული პროდუქციის მოცულობა, არ აძლევდა საშუალებას მას წარმატებული კონკურენცია გაუწიოს. წარმოების მაღალი ღირებულება და კონკურენტების გაჩენა არა მხოლოდ აფერხებს ჩვეულებრივი მოგების მიღებას, არამედ ზოგჯერ ამცირებს მოგებას ნულამდე.

იმის გაგება, რომ საწარმოს სჭირდება მართვის სისტემის შეცვლა, ხარჯების შემცირება და ფინანსური რესურსების უფრო ეფექტურად მართვა, სწრაფად მოდის. კითხვაა, როგორ უნდა გავაკეთოთ ეს? როგორ გამოვთვალოთ პროდუქტის ტიპის ნამდვილი ღირებულება, როგორ დავგეგმოთ შესყიდვები არსებული მარაგებით და რა პროცესების ინვესტიცია უნდა მოხდეს პირველ რიგში გასაუმჯობესებლად.

ამრიგად, საწარმოში ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტურობა არის საკვანძო ეტაპიფინანსური სტაბილურობის ფორმირებაში.

1. თეორიული ნაწილი „საწარმოში ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტურობა“.

1.1. საწარმოს ფინანსური რესურსების არსი, შემადგენლობა, სტრუქტურა.

საწარმოს ფინანსური რესურსების მართვა არის მიზანმიმართული მეთოდების, ოპერაციების, ბერკეტების და მეთოდების ერთობლიობა, რომლებიც გავლენას ახდენენ სხვადასხვა სახის ფინანსებზე გარკვეული შედეგის მისაღწევად /1/.

კომპანიის ფინანსური რესურსები არის სახსრების ნაწილი შემოსავლისა და გარე შემოსავალის სახით, რომელიც განკუთვნილია ფინანსური ვალდებულებების შესასრულებლად და გაფართოებული რეპროდუქციის უზრუნველყოფის ხარჯების დასაკმაყოფილებლად /4/.

ფინანსური რესურსები და კაპიტალი ფირმის ფინანსების შესწავლის მთავარი ობიექტია. რეგულირებულ ბაზარზე უფრო ხშირად გამოიყენება „კაპიტალის“ ცნება, რომელიც რეალური ობიექტია ფინანსისტისთვის და რომელზეც მას შეუძლია მუდმივად გავლენა მოახდინოს კომპანიისთვის ახალი შემოსავლის მისაღებად. ამ შესაძლებლობით, კაპიტალი პრაქტიკოსი ფინანსისტისთვის წარმოების ობიექტური ფაქტორია. ამრიგად, კაპიტალი არის ფინანსური რესურსების ნაწილი, რომელსაც კომპანია იყენებს ბრუნვაში და ამ ბრუნვიდან შემოსავალს გამოიმუშავებს. ამ თვალსაზრისით, კაპიტალი მოქმედებს, როგორც ფინანსური რესურსების ტრანსფორმირებული ფორმა.

ამ ინტერპრეტაციით, ფუნდამენტური განსხვავება კომპანიის ფინანსურ რესურსებსა და კაპიტალს შორის არის ის, რომ დროის ნებისმიერ მომენტში ფინანსური რესურსები მეტია ან ტოლია კომპანიის კაპიტალზე. ამ შემთხვევაში თანასწორობა ნიშნავს, რომ კომპანიას არ გააჩნია ფინანსური ვალდებულებები და მიმოქცევაშია ჩაშვებული ყველა არსებული ფინანსური რესურსი. თუმცა ეს არ ნიშნავს იმას, რომ რა უფრო დიდი ზომისკაპიტალი უახლოვდება ფინანსური რესურსების ზომას, რაც უფრო ეფექტურად მუშაობს კომპანია.

IN ნამდვილი ცხოვრებამოქმედ კომპანიაში ფინანსური რესურსებისა და კაპიტალის თანაბარი არ არის. ფინანსური ანგარიშგება ისეა აგებული, რომ ფინანსურ რესურსებსა და კაპიტალს შორის სხვაობა ვერ გამოვლინდეს. ფაქტია, რომ სტანდარტული ანგარიშგება არ წარმოადგენს ფინანსურ რესურსებს, როგორც ასეთს, არამედ მათ კონვერტირებულ ფორმებს - ვალდებულებებს და კაპიტალს.

IN პრაქტიკული აქტივობებიადამიანები, როგორც წესი, ხვდებიან არა არსებით კატეგორიებს, არამედ მათ გარდაქმნილ ფორმებს, შესაბამისად სტანდარტში ფინანსური ანგარიშგებაპრაქტიკული მიზანშეწონილობისგან ისინი აისახება.

ფინანსური რესურსების განმარტებიდან გამომდინარეობს, რომ წარმოშობის მიხედვით იყოფა შიდა (საკუთარი) და გარე (მოტანილი). თავის მხრივ, შიდა რეალური სახით წარმოდგენილია სტანდარტულ ანგარიშგებაში წმინდა მოგების და ამორტიზაციის სახით, ხოლო კონვერტირებული სახით - კომპანიის თანამშრომლების წინაშე ვალდებულებების სახით, წმინდა მოგება არის კომპანიის შემოსავლის ის ნაწილი, რომელიც იქმნება შემდეგ. გამოქვითვა შემოსავლის მთლიანი ოდენობიდან სავალდებულო გადახდები- გადასახადები, მოსაკრებლები, ჯარიმები, ჯარიმები, ჯარიმები, პროცენტის ნაწილი და სხვა სავალდებულო გადასახდელები. წმინდა მოგება არის კომპანიის განკარგულებაში და ნაწილდება მისი მმართველი ორგანოების გადაწყვეტილებების შესაბამისად.

გარე ან მოზიდული ფინანსური რესურსებიც ორ ჯგუფად იყოფა: საკუთარ და ნასესხებ. ეს დაყოფა განისაზღვრება კაპიტალის ფორმით, რომელშიც ის ინვესტირებას ახდენენ გარე მონაწილეების მიერ მოცემული კომპანიის განვითარებაში: როგორც სამეწარმეო ან როგორც სასესხო კაპიტალი. შესაბამისად, სამეწარმეო კაპიტალის ინვესტიციების შედეგი არის მოზიდული საკუთარი ფინანსური რესურსების ფორმირება, სასესხო კაპიტალის ინვესტიციების შედეგი არის ნასესხები სახსრები.

სამეწარმეო კაპიტალი არის კაპიტალი, რომელიც ინვესტირდება (ინვესტირდება) სხვადასხვა კომპანიებში მოგების მიღებისა და კომპანიის მართვის უფლების მიღების მიზნით.

სასესხო კაპიტალი არის ფულადი კაპიტალი, რომელიც გაცემულია დაფარვისა და გადახდის პირობებით. სამეწარმეო კაპიტალისგან განსხვავებით, სასესხო კაპიტალი არ ინვესტირდება კომპანიაში, არამედ გადაეცემა მას დროებით სარგებლობაში პროცენტის მისაღებად. ამ ტიპის ბიზნესს ახორციელებენ სპეციალიზებული საკრედიტო და ფინანსური ინსტიტუტები (ბანკები, საკრედიტო კავშირები, Სადაზღვევო კომპანიები, საპენსიო ფონდები, საინვესტიციო ფონდები, გამყიდველი კომპანიები და ა.შ.).

რეალურ ცხოვრებაში, სამეწარმეო და სასესხო კაპიტალი მჭიდრო კავშირშია. თანამედროვე საბაზრო ეკონომიკა მეტად დივერსიფიცირებულია, ე.ი. გაფანტულია როგორც საქმიანობის ტიპის მიხედვით, ასევე სივრცეში. დივერსიფიკაცია დღეს ერთ-ერთი უმნიშვნელოვანესი ფაქტორია საბაზრო ეკონომიკისა და მისი სტაბილურობისა და მდგრადობის უზრუნველსაყოფად ფინანსური სისტემა/3/. მაგრამ დივერსიფიკაციის გაღრმავება აუცილებლად იწვევს ფინანსური ნაკადების და კაპიტალის გართულებას, ფინანსურ პრაქტიკაში სპეციალური ინსტრუმენტების გამოყენების გაფართოებას, რაც მნიშვნელოვნად ართულებს კომპანიის ფინანსურ მუშაობას.

კომპანიის ყველა ფინანსური რესურსი, როგორც შიდა, ასევე გარე, იმის მიხედვით, თუ რა დროშია ისინი კომპანიის განკარგულებაში, იყოფა მოკლევადიან (ერთ წლამდე) და გრძელვადიან (ერთ წელზე მეტი). ეს დაყოფა საკმაოდ თვითნებურია და დროის ინტერვალების მასშტაბი დამოკიდებულია კონკრეტული ქვეყნის ფინანსურ კანონმდებლობაზე, ფინანსური ანგარიშგების წესებსა და ეროვნულ ტრადიციებზე.

რეალურ ცხოვრებაში, კომპანიის კაპიტალი დიდხანს ვერ დარჩება ნაღდი ფულის სახით, რადგან მას ახალი შემოსავალი უნდა ჰქონდეს. ნაღდი ფულის სახით ყოფნისას კომპანიის სალაროში ან მის საბანკო ანგარიშზე ნაღდი ფულის ნაშთის სახით, ისინი არ მოაქვთ კომპანიას შემოსავალს ან თითქმის არცერთს. კაპიტალის გადაქცევას ფულადი ფორმიდან პროდუქტიულ ფორმად ეწოდება დაფინანსება.

მიღებულია განასხვავოთ დაფინანსების ორი ფორმა: გარე და შიდა /1/. ეს დაყოფა გამოწვეულია კომპანიის ფინანსური რესურსებისა და კაპიტალის ფორმებს შორის დაფინანსების პროცესთან მკაცრი კავშირით. დაფინანსების სახეების მახასიათებლები მოცემულია ცხრილში 1.1.

მაგიდა 1.1 საწარმოთა დაფინანსების წყაროების სტრუქტურა

დაფინანსების სახეები	გარე დაფინანსება	შიდა დაფინანსება
Სააქციო კაპიტალით დაფინანსება	1. დაფინანსება დეპოზიტებზე და კაპიტალში მონაწილეობაზე (მაგალითად, აქციების გამოშვება, ახალი აქციონერების მოზიდვა)	2. დაფინანსება გადასახადის შემდგომი მოგებიდან (თვითდაფინანსება ვიწრო გაგებით)
ვალის დაფინანსება	3. საკრედიტო დაფინანსება (მაგ. სესხებზე, ავანსებზე, საბანკო სესხებზე, მომწოდებლის სესხებზე დაყრდნობით)	4. ნასესხები კაპიტალი, რომელიც წარმოიქმნება გაყიდვიდან მიღებული შემოსავლის საფუძველზე - შენატანები სარეზერვო ფონდებში (პენსიებისთვის, მაღაროებიდან ბუნების მიყენებული ზიანის ანაზღაურებისთვის, გადასახადების გადახდისთვის)
შერეული დაფინანსება, რომელიც დაფუძნებულია კაპიტალზე და სავალო კაპიტალზე	5. ობლიგაციების გამოშვება, რომელთა გადაცვლა შესაძლებელია აქციებზე, ოფციონური სესხები, სესხები მოგების გაზიარების უფლების საფუძველზე, პრივილეგირებული აქციების გამოშვება.	6. სპეციალური პოზიციები, რომლებიც შეიცავს რეზერვების ნაწილს (ანუ გამოქვითვები, რომლებიც ჯერ კიდევ არ დაიბეგრება)

საკუთარი მოზიდული ფინანსური რესურსები არის კომპანიის ყველა ფინანსური რესურსის ძირითადი ნაწილი, რომელიც დაფუძნებულია კომპანიის შექმნის მომენტში და მის განკარგულებაშია მთელი მისი ცხოვრების განმავლობაში. ფინანსური რესურსების ამ ნაწილს ჩვეულებრივ უწოდებენ კომპანიის საწესდებო კაპიტალს ან საწესდებო კაპიტალს. კომპანიის ორგანიზაციულ-სამართლებრივი ფორმის მიხედვით, მისი საწესდებო კაპიტალიყალიბდება აქციების (ჩვეულებრივი, პრივილეგირებული ან მათი კომბინაციით) ემისია და შემდგომი გაყიდვის გზით, აქციების საწესდებო კაპიტალში ინვესტიციები, პროცენტები და ა.შ. კომპანიის სიცოცხლის განმავლობაში მისი საწესდებო კაპიტალი შეიძლება დაიყოს, შემცირდეს და გაიზარდოს, მათ შორის კომპანიის შიდა ფინანსური რესურსების ნაწილის გამო.

თქვენი კარგი სამუშაოს გაგზავნა ცოდნის ბაზაში მარტივია. გამოიყენეთ ქვემოთ მოცემული ფორმა

Კარგი ნამუშევარიასაიტზე">

სტუდენტები, კურსდამთავრებულები, ახალგაზრდა მეცნიერები, რომლებიც იყენებენ ცოდნის ბაზას სწავლასა და მუშაობაში, ძალიან მადლობლები იქნებიან თქვენი.

მსგავსი დოკუმენტები

ორგანიზაციის ფინანსური რესურსების გამოყენების ეკონომიკური ეფექტიანობის შეფასების თეორიული და მეთოდოლოგიური ასპექტები. კიზნერსკის რაიონის აუზის ორგანიზაციული და სამართლებრივი მახასიათებლები. ფინანსური რესურსების გამოყენების ანალიზი და მათი ეფექტიანობის გაზრდა.

დისერტაცია, დამატებულია 08/01/2008


საწარმოს ფინანსური რესურსების შინაარსის განსაზღვრა და სტრუქტურის შესწავლა. მუნიციპალური საწარმოების ფინანსური რესურსების კვლევა. ფინანსური რესურსების ფორმირებისა და გამოყენების თავისებურებების ანალიზი ლიდას სახელმწიფო უნიტარული საწარმოს საბინაო-კომუნალური მომსახურების მაგალითზე.

ნაშრომი, დამატებულია 08/29/2011


საპენსიო სისტემაში რუსეთის ფედერაცია. არასახელმწიფოების მიზნები და ამოცანები საპენსიო ფონდები. ეკონომიკური მახასიათებლები NPF "კეთილდღეობა" ფინანსური რესურსების გამოყენების მიმართულებები, მათი ფორმირების ეფექტიანობის გაზრდის გზები.

ნაშრომი, დამატებულია 08/07/2012


ფინანსური რესურსების ფორმირების ძირითადი წყაროები, მათი გამოყენების ანალიზის მეთოდები, ეფექტურობის გაზრდის გზები თანამედროვე საწარმო. შპს Rosslitstroy-ის ორგანიზაციული და სამართლებრივი მახასიათებლები, მისი საქმიანობის ფინანსური მაჩვენებლების ანალიზი.

კურსის სამუშაო, დამატებულია 01/08/2013


თეორიული საფუძველი რესურსის უზრუნველყოფასაწარმოები. ფინანსური რესურსების არსი, მათი შემადგენლობა და სტრუქტურა. შრომა და მატერიალური რესურსებიორგანიზაციები. ფინანსური რესურსების განაწილება, ორგანიზაციის რესურსების გამოყენების ეფექტიანობის ანალიზი.

კურსის სამუშაო, დამატებულია 21/11/2008


კომპანიის ფინანსური რესურსების, კლასიფიკაციისა და მათი გამოყენების მიმართულებების შეფასების მარეგულირებელი საფუძველი. საწარმოს, როგორც ეკონომიკური სუბიექტის მახასიათებლები. ფინანსური რესურსების გამოყენების ეფექტიანობის გაზრდისკენ მიმართული ღონისძიებების შემუშავება.

ნაშრომი, დამატებულია 07/12/2016


საწარმოების შექმნის ორგანიზაციული საფუძველი. ფორმირების თავისებურებები საწესდებო კაპიტალი, ფულადი სახსრები; მოგებისა და შემოსავლების განაწილების თავისებურებები. ფსევდოიონონის წარმოებისთვის კომერციული ეფექტურობის შეფასება. ღია და დახურული სააქციო საზოგადოება.

კურსის სამუშაო, დამატებულია 25/11/2014